Chatham Asset Management, hedgeový fond, vyhrál aukci na koupi řetězce novin McClatchy

McClatchy vlastní 30 deníků po celých USA, včetně Miami Herald a The Kansas City Star

Kancelářská budova novin Miami Herald je zobrazena ve čtvrtek 13. února 2020 v Doralu na Floridě. (AP Photo/Wilfredo Lee)

McClatchy v neděli ráno oznámil, že jeho dlouholetý hlavní věřitel, hedgeový fond Chatham Asset Management, vyhrál aukci na odkoupení společnosti z konkurzní reorganizace podle kapitoly 11.

Dohoda stále vyžaduje schválení soudu, pravděpodobně na slyšení 24. července. Prodejní cena nebyla okamžitě zveřejněna, ale bude, až bude dohoda dokončena.

Nezajištění věřitelé včetně společnosti Pension Benefit Guaranty Corporation a skupiny vedoucích pracovníků v důchodu, kteří tvrdí, že jim náleží dodatečné bonusy vznesli námitky a uvedli, že společnost a Chatham se zapojily do „podvodného převodu“ při refinancování dluhu v roce 2018.

Soudce Michael Wiles minulý týden nerozhodl o jejich žádosti o postavení k žalobě, ale naznačil, že brzy bude.

Chatham se od únorového prohlášení o bankrotu objevil ve společnosti, jejíž 30 dokumentů zahrnuje Miami Herald a The Kansas City Star.

Ve skutečnosti jste tento výsledek mohli vidět přicházet již na podzim roku 2018. Jak jsem tehdy uvedl, Chatham shromáždil většinu dluhu McClatchyho a 20% podíl na jeho akciích.

Scéna byla připravena pro rodinu McClatchy, aby se vzdala kontroly a uvedla společnost do bankrotu. Rozhodli se tak učinit poté, co se jim nepodařilo získat prominutí od Internal Revenue Service nebo PBGC kvůli platbám důchodů splatných v tomto roce, které by společnost nebyla schopna provést.

Chatham také ovládá společnost American Media Inc., která zahrnuje National Enquirer (která v dubnu 2019 oznámila, že byla prodána – ačkoli transakce nebyla nikdy uzavřena) . Má také rozhodující podíl ve velkém kanadském řetězci Postmedia.

Chatham zvládl každý s lehkou rukou. A protože už nějakou dobu může ovlivňovat rozhodnutí v McClatchy, odhaduji, že hluboké škrty nebo jiné radikální kroky, jakmile společnost vlastní, nejsou pravděpodobné.

v tisková zpráva CEO Craig Forman při oznámení akce řekl: „Od začátku tohoto dobrovolného podání podle kapitoly 11 bylo naším cílem trvale řešit jak dluhové, tak penzijní závazky společnosti a posílit naši rozvahu s cílem poskytnout větší jistotu a stabilitu. … Jsme potěšeni, že Chatham a podpůrní zajištění věřitelé z prvního zástavního práva věří v naše podnikání a naše poslání a pomáhají dosahovat těchto cílů.“

Forman také uvedl, že společnost očekává, že PBGC – odnož federální vlády financovaná zúčastněnými korporacemi spíše než daňovými dolary, která zasáhne vyplácet příjemcům, když penzijní plán selže – převezme její pojištěný penzijní plán, který pokrývá zhruba 24 000 současných a bývalých zaměstnanců.

McClatchy převzal dluh ve výši 2,6 miliardy dolarů, když v roce 2006 koupil řetězec Knight Ridder, a v následujících letech byl zatížen vysokými splátkami úroků a splácením půjček.

Vzhledem k tomu, že tento dluh a penzijní závazky zmizely, je společnost připravena provozovat zisk, i když s menšími redakcemi a dalšími škrty ve výkonných zaměstnancích a provozních nákladech. Propad reklamy související s pandemií to z krátkodobého hlediska ztíží.

Společnost ovládaná Chathamem mohla prodat jeden nebo několik svých papírů, jak to udělal McClatchy po akvizici Knight Ridder. Neexistuje však žádná zvláštní pravděpodobnost, že zvolí tento kurz.

Dalším potvrzeným uchazečem o společnost byl Alden Global Capital, známý svým pevným vedením řetězce MediaNews Group. Knight Foundation se sídlem v Miami prozkoumal vytváření nabídky a vzal společnost jako neziskovou, ale nakonec se rozhodl tak neučinit.

Rick Edmonds je obchodním analytikem společnosti Poynter. Je k zastižení na e-mailem .