McClatchy žádá o ochranu před bankrotem, aby shodil dluhy a reorganizoval. Klíčové detaily je třeba ještě vyjednat.

Kancelářská budova novin Miami Herald je zobrazena ve čtvrtek 13. února 2020 v Doralu na Floridě. McClatchy, vydavatel Miami Herald, The Kansas City Star a desítky dalších novin po celé zemi, žádá o ochranu před bankrotem. Společnost se potýká s problémy se splácením dluhů, zatímco příjmy se snižují, protože více čtenářů a inzerentů je online. (AP Photo/Wilfredo Lee)

McClatchy ve čtvrtek vyhlásil bankrot podle kapitoly 11, hledat úlevu od nezvládnutelné dluhové zátěže. Její navrhovaný plán reorganizace umožňuje všem 30 jejím regionálním novinám pokračovat v činnosti v průběhu řízení.

Plán předpokládá, že kontrola nad společností přejde na Chatham Asset Management, hedgeový fond, který drží téměř celý McClatchyho dluh.

Rodina McClatchy a další držitelé akcií společnosti ztrácejí veškerou hodnotu svého podílu – a kontrolu nad představenstvem. Očekává se, že Chatham bude řetězec provozovat jako soukromá společnost. Její akcie, které minulý týden klesly na 75 centů za akcii z maxima více než 700 dolarů v roce 2004, se přestaly obchodovat.

Akce ukončí rodinnou kontrolu společnosti, která sahá až do 19. století.

McClatchy se nikdy nedokázal vymanit z obrovského dluhu (6,5 miliardy dolarů), který předpokládal při koupi většího řetězce Knight-Ridder v roce 2006. Problémy s dluhy přešly loni na podzim do krizové fáze, když společnost oznámila, že nebude mít hotovost. aby v roce 2020 vložila zákonem požadovaný příspěvek do svého penzijního plánu.

Při oznámení rozhodnutí o úpadku společnost také odhalila, že poslední prosincové úsilí přimět Kongres, aby odložil výplatu důchodu, se přiblížilo, ale selhalo. V rámci dohody o federálním rozpočtu tuto úlevu získala skupina lokálně vlastněných novin, včetně The Seattle Times, Tampa Bay Times, (Minneapolis) Star Tribune a několika menších titulů v místním vlastnictví. Ale McClatchy, který doufal, že bude zahrnut, nebyl.

Konkurzní reorganizace nebyly v posledním desetiletí pro novinové společnosti ani zdaleka neobvyklé. Mezi těmi, kdo tento proces využívají, byly Tribune Publishing, GateHouse (která loni koupila Gannett a převzala Gannettovo jméno), Media News Group (kontrolovaná hedgeovým fondem Alden Global Capital) a The Philadelphia Inquirer. Noviny a jejich webové stránky a související podniky nadále fungují; získají určitý prostor pro přechod na primárně digitální doručování a digitální obchodní model.

V této rané fázi je dohad, jak Chatham povede společnost. Toto není jeho první pokus o získání zpravodajské organizace v hlubokých finančních problémech. Ovládá American Media, skupinu lesklých časopisů, která zahrnuje Men’s Journal a Us Weekly, a National Enquirer (který se snaží prodat). A od roku 2016 má také kontrolní podíl v Postmedia, obrovském řetězci kanadských deníků.

Redakční škrty by se mohly rýsovat – ale ne nutně. A Chatham se může rozhodnout prodat jeden nebo několik titulů, pokud dostane atraktivní nabídku od místních kupců nebo jiného řetězce.

Skupina zahrnuje Miami Herald, The Kansas City Star, Fort Worth Star-Telegram a The Sacramento Bee. Na hotovostním základě všichni fungují ziskově, i když až dosud byla velká část toho, co vydělají, investována zpět do plateb úroků nebo použita na splacení dluhu.

Co se stane s těmito výdělky, za předpokladu, že budou pokračovat, není jisté – a to je jádro jednání se společností Pension Benefits Guaranty Corp, která převezme McClatchyho rozbitý penzijní plán.

PBGC, jak již název napovídá, zasáhne, aby zaplatil příjemcům, když plán selže. Je to rameno federální vlády, ale financované spíše zúčastněnými korporacemi než daňovými dolary.

Plán, McClatchy řekl v oznámení , má 24 500 příjemců, včetně současných a minulých zaměstnanců, desetinásobek počtu, který nyní ve společnosti pracuje.

McClatchy navrhl, že po reorganizaci bude platit PBGC 3,3 milionu dolarů ročně po dobu 10 let a dá jí 3% podíl ve společnosti. nicméně uvedla tisková zpráva že „PBGC požadovala podstatně větší tok hotovostních plateb během deseti let a podstatně větší procento majetkového podílu ve Společnosti.“

Společnost požádala, aby byl k vyřešení sporů jmenován mediátor.

Ve zprávě se také uvádí, že McClatchy „věří, že takové řešení (převzetí PBGC) by nemělo nepříznivý dopad na kvalifikované důchodové dávky pro v podstatě všechny účastníky plánu. Tato formulace se zdá méně než definitivní.

Takže i když je jisté, že vyvolává obavy z možného propouštění pracovních míst, návrh na bankrot může také vyvolat pochybnosti o přislíbených důchodech.

V tiskové zprávě se také uvádí, že jsou „poslední podrobnosti týkající se správy a vrcholového managementu“, které ještě nebyly vyřešeny.

Zeptal jsem se, zda to znamená, že Craig Forman, bývalý technický ředitel a novinář, který byl generálním ředitelem poslední tři roky, doufal, že bude pokračovat ve vedení společnosti.

Forman odpověděl e-mailem: „Jak víte, generální ředitelé slouží pro potěšení představenstev. Bylo a stále je mi ctí a výsadou sloužit tak, jak to požaduje naše současná správní rada. Pokud jde o ()budoucnost? Na komentáře je prostě příliš brzy.'

S podporou rodiny McClatchyových si Forman udržel žurnalistický gen společnosti silný navzdory finančním problémům – zejména díky hlavní zprávě o skandálu Jefferyho Epsteina Julie K. Brown z Miami Herald.

Kromě toho McClatchy v posledním roce podnikl několik nových iniciativ s vnější podporou – například přidal dvě čtyřčlenné zpravodajské jednotky v The Fresno Bee a pilotní pouze digitální startupy ve třech nedostatečně obsluhovaných městech (ne v těch, kde působí McClatchy) s grantem od Google’s News Initiative. První z nich, a zatím pouze oznámená, bude se sídlem v Youngstown, Ohio .

Přizpůsobením místních zpráv měřením digitálního provozu a zapojení se společnost rychle rozrostla o placené digitální předplatné – ačkoli její současný celkový počet asi 200 000 vychází pouze na asi 6 700 na nemovitost.

McClatchy vykázal tržby za rok 2019 ve výši 709 milionů USD a uvedl, že jeho celkový pokles příjmů za čtvrté čtvrtletí, v čele s tištěnou reklamou, byl 14 %.

Proces bankrotu, který pravděpodobně potrvá měsíce, má některé další nejistoty. Je třeba vypracovat platební plán dalším menším věřitelům. Ve včerejším soudním podání McClatchy také požádal, aby „kritickí dodavatelé“, jako jsou poskytovatelé novinového papíru, byli placeni, aby operace mohly pokračovat jako obvykle.

Co to znamená pro celé odvětví? McClatchy má stejný základní problém jako všechny regionální a místní novinové organizace: Příjmy z tištěné reklamy a nyní příjmy z tištěného nákladu klesají rychleji, než rostou příjmy z digitálních a dalších.

Noviny a jejich webové stránky tedy nemají jinou možnost, než se zmenšit – méně zaměstnanců, menší zpravodajství.

McClatchy je zvláštní případ vzhledem k problémům s dluhy. Ale bankrot zazvoní ještě jednou na poplach ohledně vážné hrozby pro místní novinářské organizace.

(Od roku 2018, údaje poskytl McClatchy)

• Hvězdný telegram Fort Worth (Fort Worth, Texas) – 181 289
• Včela Sacramento (Sacramento, Kalifornie) – 103 283
• Hvězda Kansas City (Kansas City, Missouri) – 98 046
• Miami Herald (Miami, Florida) – 78 786
• The News & Observer (Raleigh, Severní Karolína) – 77 043
• Charlotte Observer (Charlotte, Severní Karolína) – 75 329
• Včela Fresno (Fresno, Kalifornie) – 55 713
• Vedoucí Lexington Herald (Lexington, Kentucky) – 46 268
• Stát (Columbia, Jižní Karolína) – 41 650
• News Tribune (Tacoma, Washington) – 36 187
• Orel Wichita (Wichita, Kansas) – 35 642
• Včela Modesto (Modesto, Kalifornie) – 33 426
• Státník z Idaha (Boise, Idaho) – 31 894
• The Sun News (Myrtle Beach, Jižní Karolína) – 21 144
• Sun Herald (Gulfport, Mississippi) – 20 833
• Belleville News-Demokrat (Belleville, Illinois) – 19 333
• The Telegraph (Macon, Georgia) – 19 169
• Tri-City Herald (Kennewick, Washington) – 18 255
• Bradenton Herald (Bradenton, Florida) – 17 825
• Tribuna (San Luis Obispo, Kalifornie) – 17 079
• Ostrovní balíček a Beaufort Gazette (Bluffton, Jižní Karolína) – 15 436
• Ledger-Enquirer (Columbus, Gruzie) – 14 573
• Olympionik (Olympia, Washington) – 12 314
• Centrum Daily Times (State College, Pennsylvania) – 11 399
• Bellingham Herald (Bellingham, Washington) – 10 124
• Merced Sun-Star (Merced, Kalifornie) – 9 993
• Herald (Rock Hill, Jižní Karolína) – 9 672
• Herald-Sun (Durham, Severní Karolína) – 8 177

Rick Edmonds je obchodním analytikem společnosti Poynter. Je k zastižení na emailu.