Jsou Los Angeles Times opravdu na prodej?

Wall Street Journal říká ano – Dr. Patrick Soon-Shiong, jeho majitel, říká ne. Někdo musí mít pravdu.

Budova Los Angeles Times je vidět za plotem za mezinárodním letištěm Los Angeles, pátek 10. dubna 2020. (AP Photo/Richard Vogel)

Tak se podívám, jestli to mám v pořádku.

V pátek odpoledne, když se trhy na východě chystaly zavřít, Wall Street Journal přinesl šok — Dr. Patrick Soon-Shiong zkoumá možnost prodeje Los Angeles Times a sesterských novin The San Diego Union-Tribune. Koupil pár před ne úplně třemi lety za 500 milionů dolarů.

Pixely se sotva usadily, když Soon-Shiong zastřelen . Ne, neplánuje prodej.

Rychlá odpověď deníku byla standardní „stojíme si za svým příběhem“.

Která strana měla pravdu?

Vložím své peníze na příběh deníku. Zde je důvod.

Aniž bychom šli hlouběji do analýzy Soon-Shiongova prohlášení po tweetu, zdá se, že existuje určitý prostor pro pohyb. Právě teď pokračuje v provádění komplexního plánu expanze a nového zaměření, který zastavil trestáním větších ztrát, než se očekávalo. Ty pak pandemie ještě zhoršila.

Brzy je Shiong uvnitř, dalo by se říci, alespoň do té doby, než bude někde na cestě, kdy by se mohl rozhodnout vystoupit. Řekněme, že pokud přijde atraktivní nabídka a překoná všechny regulační a finanční překážky.

Typicky je „prozkoumávání možností“ kód, který znamená, že prodejce chce ven a spravedlivá nabídková cena to udělá. Alespoň některé průzkumy však končí nulovým prodejem – například pokud si prodejce myslí, že nabídková cena je příliš nízká a že by na počkání mohl získat lepší.

Zkušený reportér mediálních obchodů Lukas Alpert je špičkový — s hlubokým získáváním zdrojů v investiční komunitě. On a jeho redaktoři by nešli s tak důrazným zpravodajským příběhem, pokud by neměli pádný důvod být sebevědomí.

Podívejte se na tento zdánlivě zbytečný odstavec:

Pan Soon-Shiong se silně soustředil na úsilí jeho imunoterapeutickou společností na vývoj vakcíny proti Covid-19 a měli málo času věnovat se Times, řekli lidé obeznámení s touto záležitostí. 'Covid ho skutečně přivedl zpět do laboratoře,' řekl jeden z lidí.

No tak, napadlo by to časopis vůbec zveřejnit bez skálopevného vnitřního zdroje? Pouliční tlachání z druhé či třetí ruky by si neškrtlo.

To může být stěží horké časy pro starší novinové nemovitosti, ale možní kupci vyskočí na mysl.

Pokud Alden Global Capital zkombinuje Times se svým registrem Orange County a Jižní Kalifornie News Group , kaboom, má v největším státě USA trh s 16 miliony obyvatel.

To je nějaký druh franšízy.

Mohla by však taková kombinace projít antimonopolními regulátory? To v žádném případě není jisté. I kdyby ministerstvo spravedlnosti souhlasilo, soukromé zájmy by mohly žalovat, což by mohlo zavázat dokončení jakékoli dohody na měsíce, dokonce roky.

Temným koněm, který je třeba sledovat, je Hearst – obrovská soukromě vlastněná společnost se značnou přítomností v zábavním průmyslu a silnou novinovou divizí. Nemluvě o tom, že vlastní San Francisco Chronicle, což by se pěkně hodilo k dominantnímu papíru v Los Angeles.

Mohlo by existovat ještě více možných variant dohod – například nějakým způsobem odloupnout Union-Tribune, jak to udělal Alden s The Baltimore Sun minulý týden, kdy byla přijata jeho nabídka na koupi Tribune Publishing.

Ještě jedna zmínka o baseballu v příběhu Journal je pravdivá. Soon-Shiong, říká Journal, věří, že noviny „by byly lepší, kdyby byly součástí větší mediální skupiny“.

To je velký důvod k prodeji. Cvičení strategického plánování pravděpodobně ukazují, že společnost bude potřebovat mnohem více kapitálu a možná také nové vedení. Brutální výdaje spojené s působením jako samotář v řetězovém světě pravděpodobně znamenají, že tento úkol převezme někdo jiný než Soon-Shiong.

To byl přesně důvod, proč rodina Grahamových prodala The Washington Post Jeffu ​​Bezosovi. Byli pryč jak jen mohli .

Zvažte také, že by měl Soon-Shiong hlasovat pro jeho prodej velký podíl v Tribune Publishing v dohodě Alden a vyložit jeden nebo oba kalifornské papíry, což vygeneruje spoustu nových peněz na investice do hledání další velké věci v biotechnologiích.